Ликвидность активов для портфельного инвестирования

GLOBAL FX
(Пока оценок нет)
Загрузка...

Ликвидность активов для портфельного инвестированияПри формировании портфеля ценных бумаг требуется обязательно учитывать возможность обмена активов на деньги, то есть их ликвидность. Это необходимо для быстрого реагирования на изменения рыночной ситуации и оперативное управление. При этом берется во внимание тот факт, что каждая ценная бумага относится к отдельной категории. Портфель, сформированный только из акций или облигаций, обладает весьма низкой степенью защиты от рисков. 

Как собрать ликвидные активы

Для портфельного управляющего критически важным является сотрудничество с солидной брокерской компанией. Дело даже не столько в ее надежности или качестве предоставляемых услуг, сколько в количестве инструментов. Так, брокер Global FX предлагает более 1000 акций и иных CFD контрактов, и огромный набор валютных пар. Этого достаточно для того, чтобы учесть все требования диверсификации и хеджирования рисков. Традиционно высокая ликвидность требует включение в него различных типов инструментов:

  • государственные долговые обязательства;
  • акции крупных предприятий первого эшелона;
  • стартапы и молодые компании с высоким потенциалом роста;
  • валютные пары;
  • драгоценные металлы, энергоносители, сырье.

При такой диверсификации любые рыночные колебания и даже форс-мажоры не приведут к потерям, так как обвал фондового рынка всегда сопровождается ростом цены на золото и другие ликвидные инструменты. Кроме того, есть обратная взаимосвязь между валютами и фондовыми биржами.

Поскольку экономика большинства стран напрямую зависит от внешней торговли, то эта корреляция носит обратный характер. Если доллар падает, то повышается конкурентоспособность американских товаров, а следовательно, ожидается увеличение прибыли корпораций. И тогда начинают расти индексы DJ и S&P500.

Подбор ликвидных активов

Еще один момент, который должен учитывать портфельный управляющий, это способность актива быть самым рентабельным в своей группе. Например, нефтегазовый сектор США среди прочих представляют Exxon Mobil Corporation, ConocoPhillips и Chevron. Каждая корпорация сильно зависит от нефтяных котировок и политики американского правительства. Но при этом потенциал роста у них значительно отличается. Требуется учитывать:

  • качество менеджмента;
  • финансовые показатели;
  • объем инвестиций в научно-техническое развитие и новые производства;
  • дивидендную политику;
  • перекупленность или перепроданность акций;
  • наличие резервов и долговых обязательств.

Поэтому сначала потенциальный портфель активов делится на отдельные категории, и уже из него выбирается самый выгодный для покупки. Да и сами ценные бумаги необходимо разделить на отдельные категории.

Государственные облигации

Это самые ликвидные активы фондового рынка, поскольку за ними стоит экономическая мощь правительства. Проблема состоит только в недостаточно высокой доходности, что обусловлено высоким спросом.

Так, гособлигации США в 2017 году приносили в среднем 2-2,5% годовых, российские – до 8%. Но в последнем случае был высокий риск потери на курсовой разнице. Поэтому нормальной купонной доходностью государственных долговых расписок в долларах считается цифра от 2 до 3%.

При этом их рыночная стоимость не отличается от номинальной, поскольку правительство готово выкупать их обратно по номиналу, а продажа новых облигаций происходит практически постоянно.

Валютные пары

Наличные и безналичные деньги – это пример актива со стопроцентной ликвидностью. То есть формально их даже нельзя назвать товаром, на них уже можно что-то приобрести. Однако за счет колебания курсов валютный рынок позволяет отлично зарабатывать.

Но при формировании портфеля даже не это становится важным, валютная пара отлично оберегает от страновых рисков. Если был собран набор из американских облигаций, то покупка EUR/USD создаст ему дополнительную стабильность.

При этом покупка валюты является способом очень быстро получить необходимую сумму с минимальными транзакционными издержками, поскольку это самый большой рынок по объему суточного оборота. Он оценивается в 4-5 трлн долларов, и даже такой неликвидный актив, как турецкая лира или норвежская крона обмениваются в считанные мгновения по текущему курсу.

 Акции

Эти ценные бумаги считаются самыми сложными в управлении, однако их потенциальная прибыль с лихвой окупает потраченные усилия. Доходное владение активами сложно представить без присутствия в них определенного пакета акций. Они условно разделяются на три категории:

  • голубые фишки;
  • второй эшелон;
  • «мусорные».

К первым относятся те, которые торгуются на крупнейших биржевых площадках и входят в состав фондовых индексов. При этом их капитализация измеряется миллиардами, а годовые обороты – сотнями миллиардов.

Ко второму эшелону относятся ценные бумаги, входящие в биржевой листинг, но не пользующиеся повышенным спросом. Очень часто это локальные предприятия, иногда они даже являются лидерами отрасли. Но объем производства в мировом или даже государственном масштабе значительно меньше, чем у лидеров.

Категория «мусорных» акций получила столь пренебрежительное название из-за их низкого рейтинга. Это не означает, что они неспособны генерировать доход. Дело в том, что хеджевые и инвестиционные фонды не имеют право приобрести неликвидный актив. Их запросы к объему оборота приведут к значительным колебаниям котировок и не позволят заработать.

Сырье и драгоценные металлы

Особенность этой категории стала зависимость от фундаментальных показателей. Когда идет рост мировой экономики, растет спрос на медь, никель, уголь и другие промышленные товары. В случае биржевой нестабильности наибольшей популярностью пользуется золото, серебро и платина.

Приведенный обзор активов позволяет лучше понимать стратегию портфельного инвестирования и подобрать инструменты для портфеля с низким риском. При этом не стоит забывать о балансе между ликвидностью и ростом стоимости, она не всегда находится в прямой зависимости.



Добавить комментарий

Спасибо за комментарий!

Оставляя комментарии, я соглашаюсь с регламентом использования сайта Forex02.ru