Торговля фьючерсами на нефть: особенности и нюансы

До сих пор фьючерс остается одним из важнейших биржевых инструментов, особенно если контракт подразумевает торговлю нефтью. Дело в том, что текущая цена не всегда совпадает с той, что прописана в договоре на поставку через три месяца. И знать о том, как торговать фьючерсами на нефть brent или WTI, должен каждый трейдер.

Что такое фьючерс на нефть

Среди производных ценных бумаг фьючерс занимает особенное место. Эта ценная бумага служит не столько для краткосрочного трейдинга, сколько для хеджирования риска. Например, сегодня в терминале мы видим стоимость одного барреля в 70 долларов. И нет никакой гарантии, что завтра торговля будет вестись на максимумах. Вполне возможно, что товар значительно подешевеет, причем ниже уровня рентабельности.

Застраховать риски помогает торговля фьючерсами на нефть. Ее суть состоит в том, что оплата договора происходит по текущей цене, а поставка производится в заранее условленный срок. Причем, в отличие от опциона, эта ценная бумага накладывает на поставщика обязанность расплатиться активом. Если он откажется это делать, например при росте котировок, то вынужден будет заплатить штраф.

Поэтому торговля фьючерсными контрактами чаще всего ведется следующими сторонами:

• производителями, то есть добывающими компаниями;
• потребителями, нефтепереработчиками и предприятиями химической промышленности;
• финансовыми организациями, банками.

Обычный трейдер тоже может использовать этот инструмент, но он закрывает сделку на покупку не поставкой сырья, а продажей аналогичного актива. Если цена за это время упала, то будет получена прибыль. В противном случае придется фиксировать убыток. Такая стратегия для форекс известна каждому трейдеру.

Сорта и бренды

В мире существует множество месторождений, и продукт каждого из них имеет свои особенности. Так, российская нефть называется Urals, однако невозможно найти вид фьючерса с таким названием. Дело в том, что биржи предлагают всего два эталонных сорта – WTI и Brent.

West Texas Intermediate (WTI) добывается исключительно в штате Техас, а Brent Crude, Brent Blend, London Brent по сути является смесью сразу нескольких сортов. Но все они добываются на шельфе между Великобританией и Норвегией.

Примечательно, что все поставки оплачиваются исключительно долларами, что при гигантском обороте повышает престиж американской валюты. Конечно, вы вряд ли сможете назвать это справедливым, но США с этим не согласятся.

Китайский фактор

Переворот в финансовой системе произошел 26 марта 2108 года. В этот день на Шанхайской международной энергетической бирже был запущен новый контракт INE, номинированный в юанях. Страна каждый день ввозит 8,43 млн баррелей черного золота, однако вынуждена была расплачиваться за поставки долларами.

Частично именно из-за этого разгорелась таможенная война между Пекином и Вашингтоном. Мировой гегемон не может упустить контроль за рынком энергоносителей, то есть по сути, за всей экономической системой. Так как запуском фьючерсного контракта китайцы нарушили монополию, американцы оказались вынуждены принимать ответные меры.

Что влияет на цену фьючерса на нефть

Как и любой торговый актив, энергоносители подчиняются закону спроса и предложения. Вот только в котировки очень часто входит так называемая «плата за риск». Две трети мировой добычи сосредоточено на Ближнем Востоке, отнюдь не самом спокойном регионе. Именно поэтому конфликты в этой части света приводят к серьезным ценовым скачкам.

Так, в апреле 2018 года баррель подорожал на 10% после сообщения о том, что Саудовская Аравия перехватила беспилотник йеменских повстанцев-хуситов. Причем эта новость не имела подтверждения, просто прошли такие слухи.

Международное Энергетическое Агентство

Сегодня основным институтом, изучающим потребление и добычу энергоресуров, является  Международное Энергетическое Агентство (МАЭ). В отличие от ОПЕК, оно не вмешивается в процесс ценообразования, а только анализирует полученную информацию. Его последний отчет показал, что к 2023 году:

• производство вырастет на 6,4 млн баррелей в сутки и составит 107 млн;
• потребление составит до 120 млн баррелей;
• более 60% общемировой прироста добычи придется на США.

Последняя цифра заслуживает особого внимания. После того, как ОПЕК+ начал ограничивать объемы поставки, он продает на 1,8 млн бар меньше. За это же время американцы нарастили количество буровых установок, и предложили рынку дополнительные 1,2 млн бар. По сути, они на две трети заместили выпавшие объемы.

И традиционные лидеры ничего не могут с этим сделать. Поскольку рентабельность нефтяных скважин американцев достигла уровня ниже $40, справиться с ними экономическими методами невозможно. А политических рычагов давления на экономического гегемона у них просто нет.

США спокойно смогут даже дотировать отрасль. В то время как для Саудовской Аравии, Нигерии, Венесуэлы, России и других стран падение цены ниже $40 критично. Их экономика просто не выдержит долго таких котировок.

Динамика производства

По мнению того же Международного Энергетического Агентства, прирост в США в ближайшие годы составит 6,7 млн бочек, в то время как ОПЕК сможет добавить только 750 тысяч. Это станет причиной еще одного передела рынка, и как следствие – тектонических сдвигов в имеющейся системе.

Сложно сказать, к чему именно приведет такой дисбаланс. Но становится понятно, что нынешние лидеры окажутся в роли догоняющих. Однако они ничего не смогут сделать. Поскольку основной прирост идет за счет модернизации технологий, где лидируют американцы.

Зеленая энергетика

Еще одним фактором, оказывающим влияние на нефтяные фьючерсы, стала зеленая энергетика. Хотя многие относятся к ней пренебрежительно, именно она способна потеснить традиционный расклад сил в ближайшем будущем.

В 2018 году 33,1 процента электричества в Германии добывается из возобновляемых ресурсов – солнца, ветра, воды. В стране только за 2017 год количество добываемого таким способом электричества выросло на 20%. Конечно, ФРГ можно отнести к экономически развитым державам, где могут тратить средства на экологию. Но технологии развиваются очень быстро. Еще 10 лет назад Саудовская Аравия потешалась над сланцевыми месторождениями, а теперь именно они вытесняют ее с рынка.

Стоимость солнечных батарей падает каждый год в два раза, что приводит к спросу на них даже в развивающихся странах.

Автомобили и бензин

Министерство Энергетики США в своем докладе привело сенсационные цифры – 2018 год был последним, когда в мире росло потребление бензина. Детище Илона Маска оказалось настолько удачным, что его технологиями заинтересовались мировые автопроизводители. Сейчас каждая компания ведет разработку своего электромобиля, и это неизбежно приведет к падению спроса на бензин. Как следствие, и нефти тоже понадобится намного меньше.

Некоторые страны Евросоюза уже вводят запрет на продажу автомобилей с бензиновыми двигателями, планируя в ближайшее десятилетие полностью перейти на электромобили.

Заключение

Из всего этого не следует заключать, что нефтяные фьючерсы в ближайшие годы станут анахронизмом. Как раз нет, трейдеры и дальше будут торговать этими активами. Причем скорее всего, котировки продолжат свой рост.

По мере роста благосостояния потребление повышается, а значит будет требоваться все больше пластика и продуктов нефтепереработки. Не последнюю роль здесь сыграет Китай. Он не зря ввел нефтяные фьючерсы, номинированные в юанях.

Хотя сейчас сложно говорить о том, сколько будет стоить нефть через 5-10 лет, этот актив в любом случае будет присутствовать на рынке. И самое главное. На самом деле никто не знает, какой будет цена даже через полгода. Все прогнозы сегодняшнего дня строятся на предположении, что мировая экономика будет расти на 3,9% в год. Но разгоревшаяся торговая война между Пекином и Вашингтоном, в случае ее эскалации, легко снизит эту цифру вдвое. Поэтому никто не предлагает нефтяные фьючерсы со сроком погашения в пять лет или даже год.

Каждый, кто знает, как торговать фьючерсами на нефть, видел эти бумаги со сроком поставки в 3 месяца. При дальнейшем увеличении интервала премия за риск выводит эту ценную бумагу в разряд невыгодных.