Минфин принимает смелые решения по выпуску ОФЗ

В Минфине РФ озвучено намерение о размещении на 450 млрд. руб. ОФЗ на период до конца марта. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года планируется увеличить объем размещения на 50 млрд. рублей. Прогнозируется, что в феврале появится информация о запланированных американцами санкционных мерах. В их числе могут присутствовать запреты на приобретение ОФЗ России.

Успешный 2017 год

В 2017 г. Министерство финансов России не единожды показывало рекордные показатели по ОФЗ. Иностранными инвесторами эти бумаги покупались достаточно активно благодаря тому, что курс рубля был стабильным, а ставки были высокодоходными. Правда, в конце года интерес к ним опустился. Несмотря на это запланированные объемы по 4 кварталу и в общем по результатам года были выполнены в полном объеме. При проведении в декабре завершающего год аукциона, интерес к бумагам был выше предложения практически в три раза. Влияние на текущий курс оказывали игроки локального уровня, включительно с пенсионными фондами.

Центробанк и Минфин РФ озвучивали информацию, что грядущие американские санкции не окажут критического влияния на состояние рынка внутри страны и не приведут к тотальным распродажам гособлигаций. Это связано с тем, что банкам РФ рыночные инвесторы стали проявлять больше доверия.

Мнение аналитиков

Со слов Ричарда Сигала, аналитика Manulife Asset Management, размещение акций в таких объемах – смелое решение. Тем более, в свете возможного расширения санкций, ожидаемых в феврале. Также он отметил, что учитывая уже произошедшие и прогнозируемые финансовые вливания по санации Центробанком банковских учреждений с целью приобретения более крупного предложения, резервы для выполнения этих планов есть.

Ставки по государственным облигациям, погашение которых запланировано на февраль 2027 года на протяжении всего минувшего года опускались. Этот процесс происходил при профиците ликвидности внутри системы и при доходности керри-трейд, превышавшей 14%.

Если санкции не затронут ОФЗ РФ, реальные ставки по прежнему будут оставаться довольно высокими по сравнению с развивающимися странами. Об этом говорят финансовые аналитики О. Стерина, И. Лебедева (ФК «Уралсиб»).

Прогнозы запланированных продаж

Планируется проведение на протяжении первого квартала по 4 аукциона в месяц с объемом предложения гособлигаций, в соответствии со сроком погашения:

• до 5 лет на сумму 135 млрд. рублей;
• от 5 до 10 лет на сумму 225 млрд. рублей;
• свыше 10 лет на 90 млрд. рублей.

Минфин повышает предложение по облигациям госзаймов в первую очередь благодаря выпуску бумаг, обращающихся до 5 лет. Скорее всего, расчет сделан на финучреждения России. Такое мнение имеет Хавьер Санчеc, являющийся стратегом UniCredit SpA. Он предполагает, что при направлении санкций конкретно на владение ОФЗ, они могут повысить свою доходность на 100 б. п. Хотя такой рывок будет иметь краткий по срокам характер, так как облигации будут интересными банкам РФ.

Неизвестно, на какие направления экономики будут направлены санкции, заявляет Хавьер Санчес. Если на определенных лиц – ничего страшного не произойдет. Если санкции против суверенного рынка – не стоит ожидать ничего хорошего.

Автор публикации

не в сети 7 месяцев

Администрация Forex02

0

Комментарии: 0Публикации: 3309Регистрация: 06-06-2017

Читайте также:

Минфин – курс на сдерживание рубля Минфин РФ предлагает снизить штрафы за не поступление экспортной выручки Вкладчики выводят деньги из банков, попавших под санкции План по займам выполнен, но Минфину этого мало Решения ЦБ как индикаторы фундаментального анализа Антикризисный план на 2015-2016 годы