Как торговать фьючерсами на нефть с минимальными рисками?

 

Фактические поставки нефти в результате торгов на бирже обычно не происходят. Здесь обращаются маркерные сорта по биржевому курсу фьючерсов, которые значительно упрощают куплю/продажу и сокращают расходы на транспортировку, аренду или приобретение склада для хранения сырья. При этом риски снижаются подтверждением обязательств обеих сторон совершить сделку при любых обстоятельствах.

Перед тем, как торговать фьючерсами на нефть, мы рекомендуем основательно разобраться в терминологии и особенностях сделки.

Предметом такого договора, или так называемым базисным активом, могут быть ценные бумаги, валюта, уровень инфляции, сырье, драгоценные металлы – все, что вызывает интерес у трейдеров. В этой статье мы рассматриваем нефтяной рынок.

Фьючерсы на нефть выгодны и добывающим компаниям, и конечному потребителю, и инвесторам, которые используют высоколиквидный инструмент для получения доходности. Они относятся к деривативам, то есть документам, которые приобретают самостоятельную ценность на рынке. Так как в контексте всегда присутствует условие о возможной смене стороны по договору без предварительного согласия другой стороны, то такой контракт может перепродаваться несколько раз до наступления срока выполнения обязательств по нему. Таким образом, данная ценная бумага или производный финансовый инструмент используется с двумя основными целями: спекуляция и хеджирование рисков.

 Как торговать фьючерсами на нефть: нюансы

Черное золото ведет себя на срочном рынке достаточно технично и редко не поддается прогнозированию, хотя существуют сложности, связанные с нестабильной эмоциональной составляющей, которая в краткосрочных перспективах может привести к непредсказуемым результатам, которые, впрочем, быстро корректируются понятными фундаментальными факторами.

Технические параметры

Фьючерсный контракт сопровождается кратким описанием его качественных и количественных характеристик и ключевых условий. Документ содержит следующее:

• наименование. В этой строке указывается название базисного актива, например, если соглашение составлено на поставку маркерного сорта WTI, то оно будет обозначено «WTI Crude Oil»;
• тикер фьючерса нефти. Поскольку деривативы торгуются только на бирже, им присваивается краткое уникальное название, которое идентифицирует их в данном информационном пространстве;
• тип документа. Выделяют поставочный, при котором подразумевается реальная поставка товара, и расчетный вид без поставки, но с финансовыми расчетами, основанными на разнице между ценой предмета договора и текущей стоимостью базисного актива на момент истечения срока;
• размер. Указывается количество товара, выступающего предметом одного фьючерсного соглашения;
• срок обращения. Период, в течение которого контракт может быть перепродан;
• дата поставки. День, в который стороны должны выполнить свои договорные обязательства. Обычно предусматривается ответственность за невыполнение обязательств;
• минимальное изменение цены (шаг). Величина допустимого колебания цены базисного актива;
• маржинальные требования. Маржа может быть первоначальной, т.е. минимальной суммой, которая должна быть на депозите при открытии сделки (устанавливается биржей), и поддерживающей, т.е. суммой, которая всегда должна быть на счету трейдера, чтобы сделка оставалась открытой, не был выслан маржин колл, и не произошло автоматическое закрытие позиции.

Для удобного учета сделки на бирже используется так называемое обозначение фьючерса на нефть или код, включающий в себя буквы и цифры, каждая из которых содержит конкретную информацию о сделке.

На первом месте будет находиться код базисного актива – сорта нефти:

·           BR – Brent;

·           CL – Light;

·           UR – «URALS»;

·           WTI – WTI.

На  втором месте указан месяц экспирации фьючерсов нефти, соответствующий букве:

·           Январь – F;

·           Февраль – G;

·           Март – H;

·           Апрель – J;

·           Май – K;

·           Июнь – M;

·           Июль – N;

·           Август – Q;

·           Сентябрь – U;

·           Октябрь – V;

·           Ноябрь – X;

·           Декабрь – Z.

И последняя цифра определяет год завершения срока действия документа и равна последней цифре календарного года.

Регулировка и контроль сделок

Контроль над проведением торгов на бирже осуществляет Комиссия по торговле товарными фьючерсами. Основана она в 1974 году для рыночного регулирования в США. Функции комиссии не ограничиваются надзором, но так же предусматривают проведение исследований, организацию защиты от опасных действий, что значительно улучшает условия торгов и позволяет поддерживать биржу в стабильном состоянии. Она присутствует в каждом городе, где действует торговая площадка, оценивает уровень конкуренции, расследует финансовые споры, осуществляет законодательные действия, эффективно отслеживает цены на активы, управляя спросом и предложением в целях обеспечения стабильности биржи. Так же эта CFTC проводит лицензирование участников процесса.

Особенности фьючерсов на нефть

Начиная торговлю деривативами, изучают спецификации, предложенные биржей, по всем выше описанным пунктам. Определяется подходящий объем базисного актива, оценивается стоимость тика. Для этого в общей таблице рассматриваются коды торгуемых фьючерсов и, исходя из расчетной стоимости одного тика, выбирается оптимальный вариант. На европейских биржах, а так же на Московской площадке, в большей степени обращаются расчетные фьючерсы на нефть brent, которые используются в спекулятивных целях или с намерением повлиять на рынок. Последние действия могут себе позволить крупные инвестиционные фонды или заинтересованные корпорации. Для остальных участников рынка расчетные контракты являются высоколиквидными инструментами, позволяющими получить приличную доходность при достаточно высоких рисках.

Важные моменты поведения на срочном рынке нефти

В данном сегменте закон спроса и предложения не работает. Большее влияние оказывает психология спекулянтов, поэтому биржевой курс может отличаться от экономически обоснованной цены, и поэтому прогнозировать ее достаточно не просто. Здесь заложены риски.

Одним из вариантов эффективной торговли является приобретение товара с ценой ниже той, по которой трейдер продает этот же товар в соответствии с другим фьючерсным контрактом, но по более высокой стоимости. В результате у него открыты две сделки по двум документам, и формируется разница между ценой покупки и продажи с положительным результатом – маржей. Договор может быть продан до срока экспирации на выгодных условиях. Важно помнить о таких понятиях, как бэквордация и контанго на фьючерсах нефти. Первое – это, когда производный финансовый инструмент стоит меньше, чем актив, и хотя явление характерно для быстропортящихся продуктов, цена на которые со временем не увеличивается, а снижается, ситуация вполне может образоваться и с углеводородами под влиянием фундаментальных сил. Обратное направление графика – контанго – более предпочтительно для покупателя.

Как уже было сказано базисным активом в рассматриваемых условиях может выступать любой инструмент, обращаемый на бирже, например, фьючерсы на биткоин.

Преимущества

Фьючерсы могут выгодно диверсифицировать инвестиционный портфель, так как они обладают высокой ликвидностью. Так же существует множество торговых стратегий, обеспечивающих доходность операций, позволяющих обойти риски и сложные неоднозначные ситуации на рынке. Важным является и тот факт, что для фондового рынка комиссия по сделкам с деривативами ниже, поэтому трейдер несет меньше расходы. Но основное преимущество заключается в возможности торговать с относительно небольшим депозитом, так как не нужно располагать суммой контракта, если он расчетного типа, конечно. Достаточно иметь гарантийное обеспечение – взнос, который биржа возвращает после совершения сделки, что-то вроде залога, составляющего до 10% от стоимости товара. Следует не забывать, что обеспечение меняется в течение срока действия соглашения, так как недостаток средств на счету инвестор может привести к автоматическому и невыгодному закрытию сделки. Так же для этих операций доступно плечо.

Итак, в условиях непрогнозируемой динамики цен, постоянного перераспределения спроса и предложения, неопределенности фундаментальных факторов нефтяные фьючерсы стали своего рода защитой и опорой для трейдеров, позволяющей учитывать их собственные интересы и строить взаимовыгодные отношения между участниками торгов. Уже и Китай запускает фьючерс на нефть.