Applied Materials – возрождение феникса доходности

Аналитики ГК “ФИНАМ” актуализировали оценку акций компании Applied Materials – одного из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев.  Ожидается, что нынешний спад в отрасли носит краткосрочный характер, и уже во второй половине следующего года инвестиции в обновление оборудования начнут восстанавливаться, что придаст новый импульс продажам компаний. На основании этого по акциям подтверждается рекомендация “Покупать” с потенциалом роста 27,9%.

Выручка компании в первом финквартале уменьшилась на 10,7%, до $3,75 млрд, хотя и оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $3,71 млрд. Снижение было обусловлено падением спроса на продукцию компании в Южной Корее, на Тайване и в странах Юго-Восточной Азии, что было частично компенсировано улучшением спроса в США, Европе, Японии и Китае. Доходы в сегменте Semiconductor Systems, которое занимается производством оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и интегральных схем, составили 60% от выручки, снизившись на 20,5%.

Доходы в сегменте Applied Global Services (26% выручки), специализирующемся на обслуживании, настройке и модернизации полупроводникового оборудования, выросли на 9,2%, в сегменте Display (14% выручки), производящем оборудование для дисплеев – на 14,4%. Скорректированный показатель EBITDA упал на 26,8% до $1,01 млрд, а скорректированная прибыль сократилась на 25% до $0,81, но на $0,2 превзошла среднюю оценку аналитиков. Во втором квартале компания ожидает выручку в диапазоне $3.33 – 3.63 млрд и скорректированную прибыль на акцию в интервале $0,62-0,72. При этом аналитики прогнозируют показатель на уровне $0,76 при выручке $3,66 млрд.

По словам аналитиков ГК “ФИНАМ”, Applied Materials сохраняет среднесрочные перспективы, хотя факторы, которые обусловили ухудшение результатов компании в последние кварталы, вероятно, продолжат действовать в ближайшие месяцы. В частности, санкционная война между США и Китаем привела к тому, что многие азиатские производители полупроводников решили перенести на более поздние сроки реализацию инвестиционных проектов по модернизации своего оборудования, и это в значительной степени обусловило довольно слабые прогнозы Applied Materials на второй квартал. При этом есть все основания полагать, что компания останется дружественной своим акционерам и продолжит направлять значительные средства на выкуп акций и дивиденды.

“Мы сохраняем позитивный взгляд на среднесрочные перспективы Applied Materials, поскольку снижение спроса на продукцию компании прогнозируется, как временное явление и продолжаем считать акции Applied Materials интересной инвестиционной идеей с подтверждением рекомендации “Покупать” и целевой ценой $50”, – говорит ведущий аналитик ГК “ФИНАМ” Игорь Додонов.

Автор публикации

не в сети 10 лет

F-master

0

Комментарии: 1Публикации: 9025Регистрация: 26-12-2013